La operación involucrará al BCB, la Gestora Pública y entidades financieras para aliviar la presión sobre las reservas internacionales.

El Gobierno anunció la recompra de bonos soberanos mediante instituciones nacionales como el Banco Central de Bolivia (BCB), la Gestora Pública de la Seguridad Social de Largo Plazo y entidades financieras, con el objetivo de convertir esta deuda en bolivianos y extender los plazos de vencimiento para lograr mayor flexibilidad en el manejo de los pagos.

De acuerdo con el análisis del economista Fernando Romero, el Estado podría proponer el intercambio de aproximadamente el 67% de estos bonos por nuevos instrumentos de deuda emitidos localmente en moneda nacional.

Los principales tenedores de estos títulos son el BCB, la Gestora Pública y varias entidades financieras, lo que coloca a estas instituciones en el centro de la operación financiera.

La medida apunta a aliviar la presión sobre la deuda externa, aunque especialistas advierten que la emisión de deuda interna en el actual contexto de inflación y reservas internacionales limitadas también implica riesgos para la economía.

Actualmente, Bolivia mantiene bonos soberanos emitidos en dólares con vencimientos principalmente en 2028 y 2030. Solo este mes el país debe pagar alrededor de 300 millones de dólares en intereses a inversionistas internacionales.

Objetivos de la medida

Romero explicó que la decisión del Gobierno busca reducir la presión sobre las divisas del país. “Cambiar esta deuda por instrumentos en moneda nacional evita utilizar las reservas internacionales”, señaló.

Según el economista, la estrategia apunta a postergar o reestructurar los pagos de la deuda externa mediante un mecanismo conocido como “liability management” o gestión de pasivos, una práctica utilizada por países emergentes para suavizar su calendario de pagos y evitar problemas de liquidez o eventuales incumplimientos.

La conversión de deuda externa en deuda interna permitiría manejar los compromisos bajo legislación nacional y reducir la necesidad de dólares en el corto plazo.

Riesgos señalados por expertos

No obstante, el analista advirtió que la medida también puede tener efectos adversos. En el mediano plazo podría aumentar la deuda interna y generar impactos en el sistema financiero local.

Asimismo, los mercados internacionales podrían interpretar la operación como una señal de debilidad financiera, lo que incrementaría el riesgo país ante posibles dudas sobre la capacidad de pago de la deuda en dólares.

Romero aclaró que la operación anunciada no constituye un default ni una reestructuración formal, sino una estrategia para administrar la deuda y disminuir la presión sobre las reservas internacionales.

Sin embargo, subrayó que la medida no resuelve los problemas estructurales de la economía boliviana, entre ellos la caída de las exportaciones de gas, un déficit fiscal persistente y la reducción sostenida de las reservas internacionales.

Por su parte, el ministro de Economía y Finanzas Públicas, José Gabriel Espinoza, aseguró que el país cumplirá este mes con los pagos de bonos en dólares a los tenedores privados.